Павел Педина. Странности мировой финансовой системы в период пандемии COVID-19

За период пандемии COVID-19, с первого клинически признанного случая в Китае в декабре 2019 года по май 2020 года, произошел ряд странностей с точки зрения поведения ряда отдельных субъектов и организаций, имеющих отношение к мировой финансовой системе. В данном докладе я не ставлю себе задачу объяснить эти события. Как финансовый эксперт, я планирую лишь указать на те вещи, которые требуют дальнейшего глубинного изучения и исследования как профильными так и междисциплинарными экспертами.

Некоторые из этих событий превращаются в цепочку событий и, в последствии, в тенденцию, другие же события являются единичными случаями без какого-либо продолжения. Однако все они выделяются на фоне того, что происходило в финансовой сфере на протяжении последних десятилетий, а иногда и всей истории целой отрасли. Для того, чтобы рассмотреть самые главные события этой пандемии, я предлагаю рассмотреть выделенные мною десять фактов, которые исходят как из моих собственных наблюдений, так и из данных, представленных на официальных ресурсах ЕС и США.

1. Число американских исполнительных директоров, которые потеряли или оставили свои рабочие места в январе 2020 года, установило ежемесячный рекорд – 219. Эта цифра больше, чем в любой другой месяц с тех пор, как фирма Challenger, Gray & Christmas начала отслеживать данные в 2002 году. Предыдущий рекорд составил 172 отставки в октябре прошлого года. [1]19 генеральных директоров (CEO) крупнейших компаний за период с января по март 2020 года покинули свои посты в таких компаниях, как Disney, Salesforce, MasterCard, MGM, LinkedIn, IBM, Tinder, Harley Davidson, Hulu, Uber Eats, Bayer, L Brands (Victoria’s Secret), Credit Suisse, Groupon’s, Altria Group, MedMen, Aurora Cannabis, T-Mobile’s, Boeing. Стоит отметить, что подобная ситуация имела место быть перед кризисом 2008 года.Среди директоров, ушедших в отставку или покинувших свой пост ради другой должности, такие известные имена, как Рич Уильямс и Стив Кренцер (Groupon), Билл Гейтс – соучредитель Microsoft, который покидает совет директоров Microsoft и Berkshire Hathaway, Мэнди Гинсберг, руководившая Tinder, Hinge, OKCupid и Match. [2] Кроме этого, исполнительный директор Disney Боб Айгер, оставил свой пост, [3] также среди них Кит Блок (Salesforce) [4], Аджай Банга (Mastercard) [5], Джеймс Муррен (MGM Resorts International) [6], Деннис Муйленбург (The Boing company) [7] и другие.
2. Федеральная резервная система США на внеочередном заседании снизила диапазон ключевой процентной ставки до 0,00–0,25%. Также регулятор принял решение возобновить количественное смягчение (QE) путем скупки облигаций на общую сумму $700 млрд. В том числе будет создан новый фонд покупки корпоративных облигаций крупных американских работодателей – это беспрецедентный шаг по прямой поддержке компаний. Это самая агрессивная рыночная интервенция ФРС за все время. [8]
3. «Отрицательные цены на нефть» – эксцесс фьючерсной торговли, собравший в себе экспирацию майского контракта на сорт WTI на бирже NYMEX, его «поставочность» (физическая поставка и невозможность просто рассчитаться деньгами) и падение мирового спроса на нефть. Это произошло 20 апреля 2020 года, что многие люди сочли невероятным, – цена поставки сырой нефти WTI в мае 2020 года (то есть цена оперативного контракта) упала более чем на 50 долл. США за баррель на ранее неизвестную отрицательную территорию. Более того, WTI показала не типичное поведение относительно Brent и цен на нефтепродукты. [9]
4. Следующее беспрецедентное событие, упоминавшееся ранее, стоит выделить отдельно. Соучредитель Microsoft Билл Гейтс объявил о своем решении уйти из советов директоров Microsoft и Berkshire Hathaway из сообщения LinkedIn от 13 марта 2020 года, якобы чтобы сосредоточиться на благотворительной деятельности. Большая часть средств, находящаяся в управлении фонда Билла и Мелинды Гейтс, передана безвозмездно Уорреном Баффетом. [2]
5. Американские миллиардеры накопили в период пандемии (а точнее всего за 3 недели) больше денежных средств, чем в общей сложности до 1980 года. В результате всего три человека – генеральный директор Amazon Джефф Безос, соучредитель Microsoft Билл Гейтс и Уоррен Баффет из Berkshire Hathaway – имеют состояние равное сумме денежных средств нижней половины всех американских домохозяйств вместе взятых. Институт политических исследований показал рост их капитала на 282 млрд долларов за 23 дня, несмотря на то, что в этом квартале ожидалось сокращение экономики на 40%. [10]
6. На фоне значительного падения производства, потребления и занятости во всем мире и в США, в частности, фондовый рынок (индекс S&P) почти восстановился к своим пиковым значениям и показал в апреле 2020 одно из своих максимальных значений роста за свою историю. [11]
7. Deutsche Bank вводит отрицательные ставки по новым депозитам на суммы свыше 100 000 евро. Ранее он ввел отрицательные ставки только самым богатым корпоративным клиентам, избавив мелких вкладчиков от комиссий за хранение. Во время хаоса от пандемии Deutsche Bank оказался в затруднительном положении и теперь начнет пересылать депозитную ставку ЕЦБ -0,5% на все новые счета выше 100 000 евро. [12]
8. Аргентина заявила о трехлетнем моратории по выплатам по своим долгам и готова к девятому дефолту. Аргентина обратилась с предложением снизить сумму долга и снизить ставку с нынешних 7% до 2,5%. [13]
9. По прогнозу американской компании Comparisun, Джефф Безос – основатель и генеральный директор компании Amazon – достигнет статуса триллионера к 2026 году. Это будет первый триллионер в истории. Данный прогноз основан на расчете среднего процента ежегодного роста за последние пять лет и применении его к будущим годам. Стоит отметить, что рост капитала произошел в том числе в период пандемии. В то время, как многие работники других компаний были уволены, компания Amazon наняла боле 175 000 новых сотрудников. [14]
10. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала в суд Манхеттена срочный иск с целью приостановить незарегистрированное первичное размещение токенов (ICO) мессенджера Telegram Павла Дурова. В результате судебного разбирательства было принято решение приостановить деятельность данной криптовалюты. После чего, Павел Дуров сделал официальное заявление о том, что они так же прекращают дальнейшую работу над данным проектом, указав на тот факт, что они находятся в зависимости от Соединенных Штатов, когда речь идет о финансах и технологиях. Комиссия посчитала, что токены продавались незаконно. [15]

Что касается моих наблюдений относительного банковского сектора, то я мог бы отметить, что в целом за период был показан незначительный рост в виду увеличения доли безналичных платежей. Среди основных тенденций банковского сектора можно выделить следующие: уход в дистанционные каналы обслуживания (онлайн), консолидация отрасли (мелкие игроки будут банкротиться), падение уровня доходов банков, увеличение проблемной задолженности (сектора, которые пострадали от пандемии и физические лица) и снижение потребительского кредитования.

Но при этом основные центральные банки мира оказали монетарную поддержку банковской системе, и фундаментальных угроз не предвидится, учитывая принятые изменения по Базель III. Стоит отметить, что среди основных процессов ярко видна тенденция роста по входу в банковский и финансовый сектор технологических компаний (в виду наличия значительных свободных средств и подготовленности к работе с большими данными). Из новшеств в этой сфере, стоит обратить внимание на интересный эксперимент, который недавно был запущен, и за которым сейчас наблюдают многие банковские системы в мире: это выпуск государственных криптоденег в Китае.

Все перечисленные мною факты на первый взгляд могут показаться случайными, однако не стоит забывать, что финансовая система является именно системой, в которой все взаимосвязано. Безусловно, пандемия COVID-19 оказала на нее как косвенное, так и прямое влияние в некоторых случаях. Необходимо провести серьезное экспертное расследование, что же произошло в каждом из этих случаев на самом деле и что стоит за этими фактами. С точки зрения исторического аспекта, пандемия повлекла небывалые в нашей истории экономические последствия, а также мы стали свидетелями выделения астрономических сумм государствами на финансовую и социальную поддержку. Данное расследование может послужить хорошей опорной точкой для коррекции стратегии и тактики работы на рынке. Безусловно, повторные пандемии могут оказаться фатальными уже не только для корпораций, но и для целого ряда стран. Повторение таких событий может привести к глобальным изменениям на геополитической карте мира.

Ссылки:

[1] – «Генеральные директора уходят со своих постов в рекордном темпе в 2020 году» https://markets.businessinsider.com/news/stocks/ceo-departures-begin-2020-at-record-pace-1028903688

[2] – «Генеральный директор Groupon и главный операционный директор только что ушли в отставку, присоединившись к множеству исполнительных директоров в 2020 году, включая Билла Гейтса, который покидает советы директоров Microsoft и Berkshire Hathaway» https://www.businessinsider.com/bob-iger-keith-block-ceos-that-stepped-down-in-2020#mastercard-ceo-ajay-banga-is-set-to-step-down-in-early-2021-after-more-than-a-decade-running-the-company-18

[3] – «Исполнительный директор Dicney Боб Айгер оставил свой пост» https://techcrunch.com/2020/02/25/disney–ceo–bob–iger–immediately–steps–down–from–ceo–position/

[4] – «Генеральный директор Salesforce Кит Блок ушел с поста» https://techcrunch.com/2020/02/25/salesforce-co-ceo-keith-block-steps-down/

[5] – «Главный исполнительный директор Mastercard Аджай Банга уходит в отставку в конце года» –  https://www.marketwatch.com/story/mastercard-ceo-ajay-banga-to-step-down-at-year-end-chief-product-officer-to-assume-top-job-2020-02-25

[6] – «Джим Муррен, глава MGM Resorts, объявляет о своем уходе» – https://www.rgj.com/story/news/2020/02/12/chairman-jim-murren-leaving-mgm-resorts/4741971002/

[7] – «Что свергло генерального директора Boeing – и что должен будет сделать следующий генеральный директор, чтобы вернуть позиции Boeing» – https://www.geekwire.com/2019/brought-boeings-ceo-next-ceo-will-need-bring-boeing-back/

[8] – «Федеральный резерв объявляет о новых масштабных мерах поддержки экономики» – https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20200323b.htm

[9] – «20 апреля: WTI – 37 долларов, Brent – 26 долларов! Что случилось? Что будет дальше? Истории, которые будут рассказаны …» – https://www.forbes.com/sites/thebakersinstitute/2020/04/21/april-20-wti-at37-brent-at-26-what-happened-what-comes-next-the-stories-that-will-be-told/#6fb821cc4d4b

[10] – «Американские супербогачи видят, что их богатство выросло еще на 282 миллиарда долларов за три недели пандемии» – https://themindunleashed.com/2020/04/america-super-rich-see-their-wealth-rise-by-282-billion-in-three-weeks-of-pandemic.html?fbclid=IwAR07btaNpVTD4oLgem7kFjwQJvUsGcFdztKPGj2Kwj4QgNz9uiczk8xq7lI

[11] – «Фондовый рынок в четверг: Dow падает почти на 300, лучший месяц с 1987 года, историческая волатильность» –  https://www.cnbc.com/2020/04/30/stock-market-live-today.html

[12] – «Deutsche Bank начнет взимать отрицательные процентные ставки по депозитным счетам сверх 100 000 евро» https://thedeepdive.ca/deutsche-bank-to-start-charging-negative-interest-rates-on-deposit-accounts-in-excess-of-e100000/

[13] – «Аргентина готова рассмотреть девятый суверенный дефолт, считает Гусман» –  https://www.ft.com/content/cbe90202-0374-40ad-948f-ed850c3e45c9

[14] – «Джефф Безос может стать первым в мире триллионером, и многим это не нравится» – https://www.usatoday.com/story/tech/2020/05/14/jeff-bezos-worlds-first-trillionaire-sparks-heated-debate/5189161002/?fbclid=IwAR2MCX93i086A-9Ki3xsXEkbKnaxfZBrsa-9yzuf6Yyq7stjhyp9hYviKGc

[15] – «Telegram отказался от проекта криптовалюты TON после того, как США запретили глобальное распространение» https://news.bitcoin.com/telegram-ton-cryptocurrency/